「引力资本」成立半年收入为0的“兄弟公司” 海越能源竟溢价600倍收购?

「引力资本」成立半年收入为0的“兄弟公司” 海越能源竟溢价600倍收购?

4月13日晚,海悦能源宣布拟以现金方式收购陕西西北能源有限公司(以下简称“西北能源”)100%股权,交易13.12亿元。

截至目前,铜川惠能新能源有限公司(以下简称“铜川能源”)持有西北能源100%的股权,铜川能源也是上市公司海悦能源的控股股东。

这意味着交易是关联交易和海悦能源收购的“兄弟公司”。

01增加了600倍

公告称,西北能源成立于2020年7月,主要从事陈鹿粘土矿高岭土的开采和深加工,计划生产医用高岭土、超细高岭土、化妆品级高岭土、造纸级高岭土等产品。

西北奈能源拥有位于陕西省铜川市耀州区小北堡的陈路粘土矿的采矿权。矿区面积0.86平方公里,开采矿物为高岭土。生产规模15万吨/年,已持有采矿许可证。截至今年3月,采矿许可证内保留的资源量为371万吨。

或者因为成立才半年,目标公司2020年和2021年第一季度的收入和净利润都是0。

采用资产基础法评估,截至2021年3月31日,西北能源总资产和净资产账面价值为218.38万元,评估投资价值为136.62亿元,增值额为136.401.65万元,增值率为62460.69%。

双方一致同意,经友好协商,确定西北能源100%股权的交易价为131155.23万元,由上市公司以现金方式购买,自协议生效之日起5个工作日内一次性支付全部交易价。

即使以最终的交易价格计算,这个价格也会使公司的净资产增加599.58倍。

那为什么一个还没有盈利的公司可以卖13亿的高价?

据海悦能源介绍,西北耐能的生产规模为15万吨/年,使用寿命为20年。本项目总投资11.34亿元,项目建设期两年。项目建设将在2022年和2023年进行,从2024年开始投产,2026年达到满产。

此外,根据双方签订的股权收购协议,铜川能源做出业绩承诺:2024年、-、2026年,西北能源实现净利润分别为1.1亿元、1.2亿元、1.5亿元。

其中,2024年利润承诺数为2021年、2022年、2023年、2024年西北能源合并后归母公司净利润累计额;若2021年、2022年、2023年任一年度归属于母亲的净利润为负,则该年度扣除合并口径后归属于母亲的净利润不计入上述累计金额。

对于此次收购,海悦能源表示,交易,完成后,公司的业务和产品水平将更加丰富,盈利能力和可持续经营能力将进一步增强。

值得一提的是,今年2月,经铜川市人民政府国资委批准,西北耐火将西北能源100%股权转让给铜川能源。

02性能波动

据悉,海跃能源主营业务是汽油、柴油、液化气的仓储、批发、零售;股权投资和财产租赁;码头装卸各种油品和液体化学品;仓储和贸易业务。

可以看出,上市公司的业务类型丰富,但与目标公司的业务没有明显的相关性。此次收购是一次跨境合并。

那么,上市公司如何与目标公司实现业务协同呢?

事实上,海悦能这几年的表现是非常不稳定的。

在-,2017年和2019年海月能源的营业收入分别为115.02亿元、214.13亿元和119.6亿元,同期净利润分别为3500万元、4.16亿元和4.37亿元,扣除后返回-的净利润分别为3100万元、1.73亿元和4900万元。

扣除非经常性损益后

根据2020年业绩预测,公司预计2020年实现归属于母公司的净利润6200万元至7200万元,比去年同期减少4.06亿元至4.16亿元,下降同比增长84.94%至87.03%。

公司指出,业绩预减主要是由于公司前期转让宁波海悦新材料有限公司51%的股权,确认投资收益3.98亿元。预计2020年扣除后归母净利润为5100万元至6100万元,预计比去年同期增加0200万元至1200万元,同比增长4.08%至24.49%。

值得一提的是,最近上市公司的控制权发生了变化。

2020年6月,原控股公司股东海悦发展与铜川能源签订协议,将其19.06%的股权转让给铜川能源,转让总价10亿元。

本次股权转让前,海悦发展及其一致行动人HNA尚云分别持有海悦能源19.06%和13.5%的股份,铜川能源未持有海悦能源的股份。此次股权转让后,海悦发展将不再持有海悦能源股份,HNA尚云将继续持有13.5%的股份,铜川能源将直接持有海悦能源19.06%的股份,公司控股股东将从铜川海悦发展变更为铜川能源,公司控制权将发生变化。

(IPO日报)

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