「大牛时代配资公司」汽车之家港股再上市:一个以数字化为基础的汽车生态王国

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最近,香港第二支上市大军又增加了一名成员。3月15日上午,车家正式登陆香港股市,成为继阿里巴巴、JD.COM、网易之后,第四家中国股票在美国和香港上市的大型互联网企业。

这一次,车家受到了投资者的热烈欢迎,其公募大大超额认购。最后,以每股176.3港元的价格发行了3029万股股票。在今天整体市场下跌的背景下,汽车之家的股价逆势收盘,上涨2.1%,至180港元,市值909亿港元。

作为一家拥有数十亿美元的“老牌”互联网公司,汽车之家在投资者中并没有太多讨论。但是,去年,车家的股价表现并不逊色于互联网领域的许多热门目标。其股价从疫情低点涨到最高点147.67美元,车家一度上涨高达154.96%。

这给投资者带来两个问题。随着2021年汽车消费场景加速向网络市场迁移,汽车市场逐步完善,投资者应该如何看待车家两次上市?在2020年汽车行业的寒冷环境下,支撑车家股价暴涨的逻辑是什么?

01一个预期的“中奖号码”

2021年,汽车市场正在好转,这几乎是汽车之家手中的一个“中奖号码”。由于疫情原因,一季度汽车需求积压,疫情控制后逐步释放。月度数据显示,自去年5月以来,汽车销量连续五个月实现正增长。根据中国汽车协会给出的2021年汽车销量预测,全年汽车销量将达到2630万辆,同比增长4%左右。对于汽车之家来说,汽车市场的改善是不言而喻的。以媒体服务业务为例,这是目前车家最重要的收入来源之一。去年第四季度,媒体服务收入为10.29亿元,占收入的41%。但是,媒体服务业务的数量往往与汽车行业整体销量的增加直接相关。

毕竟媒体服务业务赚取的是汽车厂商的营销预算,也就是汽车厂商通过车家提供的服务进行品牌推广、新车型发布和推广。汽车公司的营销预算往往取决于实际销售情况,也就是说,一旦汽车市场蓬勃发展,汽车公司就会卖得很好,更有动力增加营销预算。事实上,过去几年汽车之家媒体服务收入的变化反映了这个趋势

从数据上看,当年乘用车销量与次年车家媒体服务收入基本持平,且高度相关。毫不奇怪,随着汽车市场的日益繁荣,媒体服务收入再次增加的可能性无疑很大。就汽车之家而言,汽车市场的繁荣不仅影响其媒体服务收入,还导致服务。不难理解,铅业务的绩效往往取决于乘用车经销商的客户数量和客户单价的变化。过去,在汽车市场的上升期,汽车之家的线索业务往往看到真正的现量价格上涨,即经销商数量和客户单价一起增加。以2015年和2017年的-为例,乘用车销量保持良好增长。车家线索业务涨价20%左右,经销商数量增速也有两位数;在-, 2018年和2019年的寒冬,经销商客户数量将跟随下降,线索业务的增长只能依靠客户单价的提高。2020年下半年,市场将加速复苏和回升,DAU和车家线索量将企稳回升。根据QM公布的数据,去年10月,汽车之家每天最多的线索数量达到41万条。

虽然销售线索的数量很重要,但线索的质量是提高订单转化率的关键。因此,车家采取各种手段来保证线索数量和质量的同步提高。一方面,汽车之家通过产品优化、智能

据统计,仅2021年3月上半月,车家新车线索近600万条,比去年增长50%以上,线索质量提升10%以上。

总的来说,随着汽车市场逐渐走向上行周期,汽车之家将享受到增加数量和提高价格的双重好处。从这个角度来看,车家未来两年保持良好增长的可能性还是很大的。

汽车房屋的价值上升

自去年以来,美团一直是资本市场上受关注影响最大的公司。虽然Q1的表现受到疫情的影响,但美团的股价一再上涨,市值不断创新高。汽车市场中的汽车之家也是如此,属于消费领域。原因是疫情推动线下消费场景向线上迁移,任何领域的头平台价值都会被重新定义。这也是最大的汽车之家

价值所在。过去,汽车之家的价值,更多在于其已经建立了一个庞大的内容蓄水池。这个蓄水池是其护城河,能够让其不断尝试新的业务。源源不断的尝试机会是汽车之家发展的基础,当这些业务中出现爆款,那么其价值将会被显著放大。

  如今,随着互联网渗透率提升,以及AI等技术的发展,汽车之家的发展基石正在从内容单点驱动,切换为内容+数据双轮驱动。我们也能从越来越多汽车之家的业务上,看到数据价值的释放。从收入上看,数据产品正在成为汽车之家业绩增长的重要动力。财报显示,去年四季度汽车之家数据产品收入同比增长82.3%,全年数据产品收入同比增长70%。在产品端,丰富的数据库成了汽车之家与其平台最大的差异。截至目前,汽车之家的数据库包含了从汽车配置、数据信息,到车企财报、销量数据无所不包,是汽车资讯类软件中最完整的。正如罗马不是一日建成的,汽车之家数据优势的建立也并非那么容易。从目前看,其数据优势的建立得益于两个方面:

  一是拥有积累多年的车主和用户数据,以及平安集团提供的云计算、大数据等技术资源支持。

  二是在产品端的持续高投入。这几年,汽车之家在研发上的投入不算少。2019-2020年,汽车之家的产品开发费用分别为12.91亿元和13.64亿元。

  拉长周期看,垂直数据的存在重新定义了平台的价值,也大幅提高了行业门槛。这是汽车之家最核心的竞争力。以内容为底座,数据为驱动,汽车之家也正在构建自己新的商业故事。

03财务数据背后的成长暗线

  每一个成功的互联网公司都有一条“暗线”,这条线决定了发展的方向,如腾讯发展的“暗线”是社交,阿里巴巴发展的“暗线”是电商,汽车之家的“暗线”正是汽车生态。汽车之家生态链的构成,可以分为B端和C端两个部分。

  C端的逻辑不难理解。从本质上说,用户是平台的核心资产,将决定一个平台发展的最终高度。这话听起来虚,但说白了就两点:吸引更多的用户、给单个用户提供更多的价值。为此,汽车之家打造了服务用户的“看车-买车-用车-换车”全流程服务。看车和买车自然不必多说,用车方面,汽车之家在发力后市场业务,争取做汽车界的“大众点评”,换车方面,汽车之家联合天车完善C2B2C模式,打造全国最大的二手车平台。

  除为用户完善服务生态之外,汽车之家近几年还有一个重点工作——布局年轻化市场。作为一家“老牌”互联网公司,市场往往对汽车之家存在“用户年纪偏大”的刻板印象。但事实上,通过轻量级APP“极速版”的推出,以及内容年轻化的调整下,汽车之家的用户群体已经呈现明显的年轻化趋势。

  根据汽车之家去年底对外宣布的数据,汽车之家30岁以下用户占比43.87%。不出意外,这部分人未来将成为汽车消费的主力军。当然,用户结构年轻化固然得益于内容年轻化,也离不开公司面向新兴人群的服务品类拓展。与年纪偏大用户不同,30岁以下的年轻人大都成长于互联网高速发展阶段,对线上场景有着天然好感。但汽车又是一个重服务的消费场景,如何把握好两者平衡,无疑是一个难题。

  从目前看,汽车之家至少做的还不错。比如汽车之家的智能化产品研发。在购车环节,汽车之家通过VR及3D技术经销商可以打造实景展厅+虚拟展厅,让用户足不出户逛店选车,实现沉浸式体验。同时,提供店铺在线客服,高效导购,促进用户转化。据悉,汽车之家还将在未来五年之内,构建“天罗”与“地网”两大服务体系,借助AR、VR虚拟化技术,真正实现用户足不出户就能看车,买车,用车的新体验。服务品类的增加,持续构建场景护城河的故事,同样发生在B端场景。在车企端,汽车之家不仅能提供广告和线索服务,还为车企提供了智能预警、智能诊断、智能建议等智能化服务,通过对用户的立体分层,帮助车企实现对用户需求的全方位洞察。在经销商方面,汽车之家借助云计算机AI赋能4s店车商和服务商等B端用户,着眼打造完整的线索-到店-销售-售后的覆盖经销商全生命周期的SaaS服务平台。

  这对公司意义重大。一方面,通过更全面的服务,率先抢占商户阵地,让公司本身就具有一定的先发优势。另一方面,更多的商户覆盖,带来更多数据积累和算法优化,进一步提升公司的服务能力,进而形成良性循环。

  随着C端和B端的共同发力,汽车之家正在走向前所未有的繁荣。如今,伴随新任董事长兼CEO龙泉的上任,汽车之家也开启了新“增”程。龙泉不仅是有着20多年资历的平安“老人”,还是一个既懂汽车专业知识,又有大型互联网公司管理经验的复合型领导者。他的到来,让汽车之家“天罗地网”战略的有序推进,以及在数字化汽车生态赛道的谋篇布局,都越发明晰。君子十年磨一剑,属于汽车之家的未来还很长。正如曾鸣所说,互联网阶段仅是智能商业浪潮的一个前奏而已。成长为新一批智能商业的代表公司,不仅是美团与王兴的故事,同样也将是汽车之家与龙泉的故事。

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