「东方汇赢」2021年有哪些潜在风险?

「东方汇赢」2021年有哪些潜在风险?

东方财富网邀请了北基金,量化投资总监王恒南做客《财富大咖秀》。他在节目上表示,整个市场的流动性相对中性。一方面,央行提供的流动性从2020年第一季度开始有所变化,今年的后续主要是稳定的。同时,今年证券市场的流动性相对乐观,可能会有一定的对冲作用。

以下是采访记录:

主持人:今年我们谈了很多机会。先梳理一下去年的,展望一下今年的,换个角度谈风险。今年,我们看到了不确定性。刚才很多粉丝回应说前段时间高层会议提到货币政策不要急转弯。但是这句话好像有问题。不急转弯的意思是弯是要转,但不急。所以,每个人都有一个心理纠结。我们之前有没有为了让经济变得更好更宽松而进行一些测试?我们看美联储最新的声明,好像挺宽松的,不算太紧。因此,这一货币政策在国内外都落后于出现,我们加以约束,这是一个粉丝的担忧。恐怕我们还没有想到别的。让我们看看王今年对风险点的看法。

王衡南:一个核心风险点,其实就是估值风险。刚才提到估值比较高,尤其是部分股票估值过高。虽然这些公司都很优秀,但白马公司的基本情况得到了大家的认可,非常一致。但是,一致的公司肯定你赚不到预期的钱。有时,如果每个人的预期过于一致,在出现的某些阶段,当其基本数据波动时,这种估值就会被扼杀。因此,如果我们从年度的角度来看,我们应该注意这方面的风险。

二是如何看待整个市场的流动性。其实我们的观点是比较中立的。为什么是中性的?我们必须看看股票市场的流动性事实上,有两个因素。第一个是宏观流动性,即央行提供的流动性。你刚才说的也很好。没有急转弯,但要从下面的解读来转。而这个转折,其实我们理解是从2020年4月开始转折的,没有第一季度那么宽松。所以,如何把握转折的节奏,其实是一个需要平衡各方利益或风险的过程。所以宏观货币政策还是稳定为主是没错的。特别是在美元还处于这样宽松的政策环境下的宏观环境下,如果过紧,会对汇率或者资金的流入流出产生一些比较大的影响。所以,我觉得对宏观的东西不要太悲观。

但在第二个方面,结构上,我们更看好证券市场的流动性。因为还是有政策引导的,说间接融资转直接融资本质上是把那些理财产品或者固定收益产品转移到二级市场,不管是股权市场还是债券市场。在这个过程中,从结构上来说,股票市场,的池子里的水越来越多,所以这两个政策可能有一定的对冲作用。因此,我们对2021年的流动性仍然持相对中立的观点。

主持人:其实今年还有一个特殊的问题,就是经济复苏。去年是很大的成功,但是经过一年的努力,已经逐渐恢复,国内的情况也比较好。到了2021年,恐怕让我们下一跳的事情基本都在意料之中。每个人都担心经济复苏有问题,出现的经济复苏受到了重创。比如个人或企业在疫情冲击下的恢复速度,就不像说疫苗准备好了,或者天气热了。不管是消费还是机会,都会出来。那么你认为2021年的经济复苏会是一个风险点吗?比如恢复速度远低于预期。比如我们家好,其他人和其他国家根本起不来。你认为它在经济上会是一个风险点吗?因为这和估值其实挺紧的。

王衡南:对,我觉得总金额应该没问题。然而,结构中可能存在一些风险点,包括许多股票现在上涨如此之多的事实,这已经包含了我们对明年经济复苏背景下其基本复苏取得进展的预期。所以今年肯定会,比如有些地区会超出预期,有些地区会降低预期。但我相信,随着全球疫苗的大规模供应,疫情的影响会越来越弱,会逐渐恢复正常。在这种情况下,有可能超出预期,因为在2020年下半年,尤其是第四季度,我们的出口实际上超出了预期。但是超出预期的前提是国外不生产,我们生产更多。所以和2020年相比,出口基数还是比较大的,明年大家都会恢复正常。有可能进出口。因为今年基数大,我觉得明年能不能保持这么高的增长就要划个问号了。更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.shuiguoba.net的知识

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