「国企改革受益股」“黄金大妈”PK“茅台大爷” 2020花落谁家

「国企改革受益股」“黄金大妈”PK“茅台大爷” 2020花落谁家

2020年,黄金和白酒齐飞已成为投资市场的一道亮丽风景。据《中国证券报》统计,2020年以来,国内黄金期货涨幅约37%,金股中赤峰黄金(报价600988,诊断股)累计涨幅最高,达到260%;在白酒类股中,龙头股贵州茅台(600519)上涨逾60%,表现最好的山西汾酒(600809)上涨302%。

随着黄金价格的不断上涨,许多曾经在2013年4月和10月因抄底黄金而出名的中国“黄金大妈”已经悄然撤离。但热衷白酒投资的“茅台大叔”,在聚光灯下依然被市场上各行各业的投资者羡慕。展望2021年,分析师对黄金走势有不同看法,但对板块整体白酒表现仍持乐观态度。

《金大妈》有人去有人留

2020年黄金价格涨幅显著。国际黄金现货价格从年初的1500美元/盎司开始上涨,最高达到2075美元/盎司,涨幅38.33%。即使经过下半年的回调,仍有25%左右的涨幅。与此同时,自2020年以来,主力沪金期货合约上涨了36.95%。

曾经在2013年4月和10月因抄底而出名的中国“金大妈”,一直是市场热议的话题。据估计,2013年4月和10月建仓“金大妈”的成本约为1350-和1400美元/盎司,持有成本一般在1450美元/盎司左右,包括实物黄金的加工费。然而“金大妈”经历了漫长的磨难。经过几次转瞬即逝的机会,直到2020年,金价才真正回升并盈利。

自2019年底以来,黄金价格一直在持续上涨,2020年3月中旬一度大幅下跌,但随后迅速上涨,不断创下新高。“2020年的贵金属市场可以概括为两个空前的:空前的经济冲击和空前的货币宽松。大量资金转向以黄金为代表的避险资产。”中信证券资产配置研究团队研究员张歌(报价600030)表示,2020年贵金属市场主要围绕疫情的“黑天鹅”展开。

根据Wind的数据,截至12月28日,主力COMEX黄金期货合约的价格为1888.2美元/盎司。按照这个价格,中国的“金大妈”已经赚到了438美元/盎司左右,不包括费用,收益率在30%左右。

2020年年中,当国际金价升至1800美元/盎司时,许多黄金投资者回购并实现了这一目标。据了解,金价上涨是投资者安全背后的原因之一。另一方面,一些投资者通过黄金回购偿还信用卡和抵押贷款,以度过疫情危机。

“茅台大叔”成为市场焦点

“茅台大叔”成为近两年A股市场的投资现象。风数据显示,截至12月28日,2020年以来白酒类股涨幅最高的山西白酒上涨了302.16%。九桂酒(报价000799,诊断股)、金种酒(报价600199,诊断股)、金辉酒(报价603919,诊断股)均上涨200%以上,其中九桂酒上涨。洋河股份(报价002304,诊断股份),五粮液(报价00858,诊断股份),圣社德(报价600702,诊断股份),青青酒(报价002646,诊断股份),老白干酒(报价600559,诊断股份),顾靖酒厂(报价00596,

贵州茅台的股价在创新高的道路上越走越远。12月23日,盘中高点触及1906.20元,为历史最高价。

二级市场外,名酒收藏、名酒信托产品一度火爆。一名卖名酒的小贩告诉《中国证券报》,2014年不到1000元的茅台酒自举办以来,价格上涨了三倍多。

“2020年的突如其来的疫情,让餐饮在‘扩大消费’和‘推迟社交’的双重逻辑下持续上涨了五年,目前估值处于历史高位。”天丰证券的餐饮团队(报价601162,股票咨询)认为,餐饮的板块在过去五年里一直在持续上涨,其背后的逻辑是溢价强大的防守属性和稳定的利润、充裕的现金流和高投资回报带来的提升。

该团队表示,消费升级和行业集中度提高将继续有利于行业发展空间。板块目前估值很高。但随着行业整合的加快和稳定业绩的支撑,中枢在板块的估值将继续上移,受益于基本面坚实的优质龙头和持续边际改善的高弹性目标。

2021年你能不能坚强坚强

展望市场前景,许多分析师对出现,黄金走势有不同看法,但总体而言,他们仍对板块白酒的表现持乐观态度

期货贵金属高级分析师徐莹对《中国证券报》表示,预计将在2021年继续发展。主要逻辑是,2021年全球经济复苏已基本成为市场共识,但复苏强度存在差异,预计美国经济复苏将缓慢。在原油和原材料价格的推动下,预计2021年通胀将大幅反弹。美联储对通胀的容忍度增加,名义利率反弹速度快于通胀。因此,实际利率仍处于深度负向状态,低利率和美元疲软对黄金上涨的环境依然存在。国际黄金现货价格有望超过之前高点,建议多做黄金及黄金相关资产。

张歌预测,2021年春节销售旺季过后,震荡贵金属将下跌。根据张歌的分析,根据美林的时钟模型,在经济衰退期间,资金倾向于避险资产,但在经济衰退转向2021年复苏预期的背景下,风险偏好的上升会让金融资本重新转移到风险资产,黄金会从避险资产转换为商品属性,从而承担黄金的价格。参考2008年经济危机后的复苏经验,黄金在QE退出和利率上升之前见顶。2020年11月,全球黄金ETF头寸是2013年以来出现第二大回撤,预计金价将迎来拐点

在白酒方面,开源证券食品和饮料

料行业分析师张宇光表示,2021年是白酒板块蓄力之后向上的一年,继续看好该板块。目前一二线白酒股估值在合理范围内,在行业基本面向好的趋势下,股价没有大幅回调基础。具体看,主要有以下三方面因素:一是渠道库存处于低位,需求持续恢复,看好白酒企业旺季表现。二是2020年高端白酒单品终端价格创新高提升了次高端白酒价格的天花板,预计2021年将是次高端产品的涨价之年。三是2020年低基数效应,白酒企业尤其是次高端及以下企业2021年业绩改善弹性较大。

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