「今日美股行情走势」怎么成功投资成长股?格雷厄姆教你这9个关键步骤

「今日美股行情走势」怎么成功投资成长股?格雷厄姆教你这9个关键步骤

公共股票市场的一大特点是每个人都能赢。尤其是行情好的时候,水涨船高,几乎所有参与者都能盈利。然而,投资者也必须有合理有效的投资方法,才能取得可持续的投资成功。了解市场先生和安全边际先生是投资者成功投资的坚实基础。

本书基于对格雷厄姆估值模型的解读和实践,建立了成长型股票的系统投资策略。使用格雷厄姆的成长型股票策略的最大优势是,它使在具有挑战性的情况下投资变得更容易。一旦你确定了想买股票,的价格,其他一切都变得不重要了,包括市场、经济、家人或朋友的建议,甚至你自己的情绪。

如何选择优质公司,如何获得超额回报?《格雷厄姆成长股投资策略》可能会帮助你找到高质量的股票,并以优惠的价格购买。为了通过格雷厄姆的成长型股票战略获得投资成功,必须注意几个关键步骤。

第一步:充分注意复利的威力

复利是一种非常重要的投资方式。我们建议每个读者在投资时都要把复利报表放在手边。

通过这些表格,你可以学到很多东西,包括一个长期持续的两位数回报率可以让一个人变得非常富有,但很少有人因此而致富。

可以用复利表给自己设定一个最小预期收益率,也可以用复利表来理解一场损失50%无法挽回的灾难。它还可以帮助我们充分理解当我们管理的资产很大时,“高”复合回报的重要性。

复利报表也说明了用波动率衡量风险是多么荒谬。从长远来看,这些小的性能增量会带来惊人的性能差异。如果投资者A投资10万美元,年复合收益率10%,50年后他就有1173.9万美元。如果投资者B在同一时间段内每年盈利7%,那么他的投资组合价值将为2,945,670美元。但是投资者A的投资组合价值会是投资者B的四倍!

更高的换手率将导致短期资本收益,短期资本收益的税率高于长期资本收益。更高的税率会严重降低长期投资业绩。

第二步:确定具有持续竞争优势的公司

为你的投资组合选择股票的第一步是确定哪些公司具有可持续的竞争优势。只有那些从根本上具有结构性竞争优势的商业模式,才能让一家公司在竞争中保持领先。

同时,不要把优秀的运营和可持续的竞争优势混为一谈。

寻找那些不仅具有结构性竞争优势,而且在公司发展过程中已经被他们的行动所证明,愿意做出必要努力来保持这种竞争优势的公司。与此同时,如果管理层在对公司的方向或收入进行再投资时重复犯错误,公司的竞争优势将被浪费并迅速削弱。

如果你投资一家公司,你应该让关注关注公司的发展,以确保它能够继续保持竞争优势。如果你注意到这种优势正在消退,你应该在它完全消失之前冷静地做出反应。

你还需要警惕行业的大规模结构变化、监管或政治制度的变化,或者破坏性的技术,这些可能会迅速削弱公司的竞争优势。

第三步:用格雷厄姆公式评估公司

一旦你确定该公司具有可持续的竞争优势,下一步就是评估该公司,以确定一个最佳价格。

格雷厄姆的公式是:

[8.5 (2倍增长率)] 每股收益=内在股票值。

在对没有增长或增长缓慢的公司进行估值时,这个公式只需要使用一次。成长型公司需要用到两次:计算公司目前的内在价值和未来的内在价值。在前一种情况下,未来内在价值是指对公司7年后内在价值的预测。

确定今天的内在价值,可以让你了解公司的现状;它向你展示了公司是如何运作的,这有助于确定公司的未来价值。计算未来内在价值可以为你提供一个关键的参考点,根据这个参考点,你可以决定是否买入、卖出或持有股票

你可以通过分析公司的公开信息来评估当前的收益。在分析公司财务状况并充分了解公司经营情况后,你可以/需要对公司未来几年的正常每股收益和“正常”可行增长率做出合理的估计。

我们建议投资者为每个目标公司建立一个7年的财务模型。在分析一家公司时,我们经常使用这三种报表:利润表、现金流量表和资产负债表。

一家公司的内在价值和股票价格很少同步,但随着时间的推移,股价迟早会与公司的内在价值相匹配。正如格雷厄姆所说,“短期来看,股市是一台投票机,长期来看,它是一台称重机。只要公司的基本业绩达到或接近我们最初的预期,投资的成功只是时间和耐心的问题。成长中的公司的内在价值完全取决于它的未来。

第四步:最低预期回报率

为了投资成功,你需要决定你需要什么样的回报来实现你的财务目标?这是你最低的预期回报率。“最低预期回报率”是您期望从每个股票获得的平均复合年回报率。为了实现您的财务目标,最低预期回报率是决定您需要为每个股票支付的价格的关键因素

你的目标越远大,你的最低预期回报率就会越高。不同投资者的最低预期回报率可能会有很大差异,这取决于每个投资者的目标。

最低预期回报率对每一个购买决定都非常重要,因为它将决定你的购买价格和你想要达到的回报率



  步骤5:建立安全边际
  每次决定买入一只股票时,一定要确保拥有安全边际。「安全边际」通常是指股票内在价值与市场价格之间的差额。相对于股票的内在价值,你买的越便宜,你的安全边际越大。

  对个人投资者来说,安全边际可以通过严格的定量分析得到。但你必须按本书的要求去做。当你有足够的经验之后,就可以通过定性来决策。在购买股票前,一定要确保你的心里有一种「温暖而舒服的感觉」。

  通常情况下,如果您坚持格雷厄姆的基本原理和方法,那么你就会得到相反的结果。无论先前的结果如何,投资者都坚持要为下一个买入计划提供足够的安全边际。

  你应该持有多少股票?这决定于你为每次买入都能建立足够安全边际的能力。

  格雷厄姆建议一个准确的安全边际必须基于公司的真实价值判断,因此投资者需要对公司连续几年的业绩进行综合评估——「最好要包括一段不正常的业务时期。」
  为成长型公司设定安全边际,我们遵循三条关键原则:
  1、知道你拥有什么。

  2、预测合理。

  3、有一个合理的最低预期收益率。

  对于价值型公司,你可以通过以低于内在价值的价格购买股票,从而获得安全边际。但对于成长型公司,投资者需要将公司未来的价值考虑进来。

  多年来,我们公司一直使用12%的最低预期回报率。即使最后离目标差了一点,最后只得到了一个10%的回报率,但我们仍然可以获得一个合理的利润。

  结果虽然不能每次都能如愿达到目标回报率,但是如果你是以比较保守的内在价值为基础建立未来七年的财务模型,如果你为每一个买入的股票都预留了足够的安全边际,那么,你成功的几率将会大大提高。

  步骤6:利用好市场先生
  市场先生的行为特征给精明的投资者提供了一系列以有吸引力的价格买入股票的机会。看到价格下跌就买进,这种能力让我们的投资更加灵活——利用价格下跌的机会,以有吸引力的价格买进股票。

  但市场先生的行动也诱使我们无谓地抛售头寸。投资者很容易被市场的日常波动分心。

  只有当股价上涨到威胁到安全边际时,投资者才应该考虑卖出股票。

  格雷厄姆深刻地观察到,一个公司的内在价值和它的股价经常会产生很大的差异,这是投资成功的关键因素,虽然这两者往往很难区分。

  如果你想在投资领域取得成功,你必须了解内在价值和股价之间的区别。当股价下跌时,不管是什么原因,我们一般都会感觉不好,但从另一个角度看,股价更便宜了,而且我们的安全边际在增加。当股价上涨时,我们感觉更好,但我们的安全边际却变小了。

  步骤7:跟着时间,遵循策略逐步建仓
  如果你持有某只股票的头寸,你可以在股价下跌时寻找合适的时机来增加头寸。如果管理层始终都能如期达到其里程碑,坚持其商业模式,保持其竞争优势,并贯彻其商业计划,当机会出现时,你将更有信心增持其股票。

  长期投资者可以利用市场的波动建立股票头寸,当股票价格上涨时,以便宜的价格持有,在价格下跌时买入更多。

  这个策略和它看起来一样简单,但执行起来却需要严格的纪律。使用格雷厄姆估值公式,并建立一个未来七年的内在价值图表,这张图表将给你一个价值成长的参考点,可以帮你控制情绪,着眼长远。你可以利用市场先生的短期反应,以公平或更低的价格增持那些优秀的公司。在罕见而可怕的金融危机中,你将有机会以极低的价格买入那些伟大的公司。这被称为「合法的抢劫」。

  步骤8:长期投资
  股票每天交易,但它们是长期资产。在短期内,股票市场价格是随机的。从长期来看,它们的效率又是无情的。

  如果你不想长期投资,或许你永远不应该去买股票,除非你有长期持股的打算。

  步骤9:克服外界影响
  从业余虾米到职业人士,每个投资者在自己的投资生涯中都会受到许许多多的外部因素影响。金融机构会向你出售非必需的奢侈品。经纪人会设法把你的钱投出去,直到花光为止。你的家人会给你不好的建议。每天媒体新闻的标题会把你引向错误的方向。

  每个投资者在投资时都会遭受到生理和情感因素的双重影响。但是最优秀的投资者都应该学会专注于什么是最重要、最本质的事情,而忽略其他噪音。所有想要提高投资成功的人也都必须学会掌握这一技能。更多股票配资知识关注股票配资平台https://www.shuiguoba.net

关于作者: 今日美股行情走势

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