「三星股票」IPO募资14.5亿却有12亿来用“补血” 正和生态营收、净利双双下滑 应收账款猛增

「三星股票」IPO募资14.5亿却有12亿来用“补血” 正和生态营收、净利双双下滑 应收账款猛增

又一家由新三板变成新三板的企业,将冲刺上市。

近日,根据证监会官网消息,北京正和恒基兆业滨水生态环境治理有限公司(以下简称“正和生态”)将出席11月19日的会议,并接受证监会的审批。

本次上市申请中,公司拟募集14.52亿元用于“战略咨询与管理提升项目”、“生态保护与环境治理研发能力提升项目”、“信息化建设项目”、“补充项目运营基金”。

《IPO日报》注意到,政和生态于2015年开始在新三板上市,后于2017年底终止上市;2019年,公司递交了申请稿,开始了冲刺上市之路。

收入和净利润双双下降

据报道,政和生态已经将自己定位为“生态环境科技经营者”。其核心产品包括生态保护(生态林和自然保护区建设)、生态修复、水环境治理和生态景观建设。它的主要业务是通过承包各种项目来体现的,所以工程建设是公司的主要收入来源。

会议草案显示,2017年至2018年,公司实现营业收入8.71亿元、13.14亿元,相应净利润分别为1.1亿元、1.42亿元,处于增长状态。

2019年,公司营收和净利润双双下滑,上市前开始“变脸”。

据披露,政和生态2019年收入10.23亿元,同比下降14.86%;净利润9633.74万元,同比下降32.39个百分点。至于下降的原因,主要原因是该公司当年第四季度的收入与其他年份相比有明显的下降(收入9967.91万元,而2019年第四季度的收入为5.53亿元)。公司给出的解释是“控制业务规模,优先考虑高质量项目,回报速度快,所以新签的单卷下降很明显。”

鉴于上述业绩下滑,公司表示,截至2020年5月31日,公司新获得金华赤山公园项目一标工程的分包。

需要指出的是,在监管压力下,政和生态也披露了一个内部控制问题。

根据申报稿,由于税务处理的考虑,公司在2016年和2017年使用7张个人卡收取供应商资金用于发放奖金和支付无票费(正和生态就上述事项向供应商支付2726.79万元,转回个人卡。2632.62万元,用于发放绩效奖金2306.67万元);此外,公司实际控制人张怡筠仍为建设单位河北建工集团景观工程有限公司提供协助,并从其个人卡中领取报酬。

赚了还是赔了?

除了业绩下滑,公司的现金流并不乐观。

《IPO日报》发现,2017年和2018年,-政和生态经营活动产生的净流量份额为4.88亿元,-,为2.23亿元,连续两年为负,与当前净利润(1.1亿元、1.42亿元)存在较大差异。一位业内人士告诉记者,“总的来说,在出现,公司的应收账款可能更多,而现金收入可能更少”。

据悉,报告期内,公司应收账款由9.77亿元增加至15.13亿元,分别占总资产的62.86%、54.09%和54.68%。以2019年数据为例,政和生态应收账款的账龄主要集中在2年以内(1年占45.21%,1-占2年占30.53%);在报告期内,应收账款的周转率值分别为0.93倍、1.04倍和0.65倍。

政和生态解释说,相对较高的应收账款比例与其行业密切相关,主要从事工程建设

应收账款的主要客户方面,截至2019年底,公司应收账款余额前五名的客户分别是荆州海之湖投资有限公司、太原金阳湖管理处、六枝特区房地产综合开发公司、上海绿地建设(集团)有限公司、中铁十局集团第八工程有限公司,他们也是政和生态的前五名客户。

面对“现金流短缺”,公司使用募集资金的重点也在补充资金上。在募集项目中,正和生态指出,随着业务的快速发展,所需营运资金大幅增加,因此计划投入12.1亿元“补充项目营运资金”,占募集总额的83.33%。

现在业绩下滑的“成绩单”,正和生态将以什么方式赢得IEC的青睐?

(IPO日报)

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