「博时精选股票」谋科创板上市 百济神州烧钱何时休

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从纳斯达克到HKEx,百济神舟这次把目光投向了科技创新板。11月16日,百济神舟宣布计划在科技创新板块上市,预计2021年上半年完成。如果在科技创新板块成功上市,百济神州将成为首家同时在美股、港股和A股上市的创新制药公司。自2010年成立以来,百济神舟已经积累了超过40亿美元的融资。相比之下,有两个独立的研发产品,公司仍然在亏损。这种“烧钱”的模式也引起了市场的质疑,持续投资是否能最终实现盈利还有待市场检验。

在三个地方列出

百济神舟可能成为三地上市的第一家医药公司。11月16日,百济神州在港交所宣布,公司董事会批准了可能发行人民币股票并在科技创新板上市的初步方案,拟发行的人民币股票预计将于2021年上半年完成。

资本市场方面,百济神州已经分别在纳斯达克和HKEx上市。2016年2月,百济神舟在美国上市。在港交所公布新规后,2018年7月27日,百济神舟宣布在港上市和公布IPO计划;8月8日,百济神舟正式登陆香港交易所。

有早期迹象表明百济神舟将回归a,7月13日,百济神舟宣布将以每股14.2308美元的价格配售1.46亿股新股,募集资金约20.8亿美元。根据瑞士信贷银行提供的数据,这是发行股票生物技术公司在世界上最大的外部融资。本次融资由百济神舟现有股东和高淳资本、贝克兄弟、安进等主要投资者共同参与。

百济神州首席财务官兼首席战略官梁衡对媒体表示,他正在积极考虑与相关部门谈判重返A股市场。

关于公司上市,百济神州相关负责人表示,以公告为准。公告称,扣除发行费用后,百济神舟收益的初始用途是用于公司主营业务。到目前为止,百济神舟除了初步方案和公告中披露的其他信息外,没有向中国相关监管部门申请发行人民币股份。

截至11月16日收盘,百济神州港股报每股165港元,下跌1.9%。

三年亏损100亿

百济神舟作为一家全球化、商业化的生物技术公司,主要从事创新药物的研究、开发、生产和商业化,收入来源主要分为创新药物和授权合作药物。像大多数创新药物的R&D企业一样,百济神州尚未实现盈利。

据不完全统计,2017年在-,2019年在中国,百济神舟亏损17.12亿美元,约合人民币112.59亿元。在拥有自己的商业产品之前,百济神舟的主要收入来源于产品收入和与其他药企合作带来的合作收入。2017年,百济神州获得了辛集公司在中国的几项重要产品的经营权,包括用于治疗晚期乳腺癌的ABRAXANE的注射用紫杉醇(白蛋白结合型)、用于治疗多发性骨髓瘤的reframide(来那度胺)、用于治疗骨髓增生异常综合征的Vidasha(注射用氮杂胞苷),以及正在研究的产品CC-122的商业化任务。

2019年11月,百济神舟宣布,公司自主研发的抗癌新药泽布替尼作为“突破性疗法”获批赴美上市,成为百济神舟首个商业化产品。同年12月,百济神州抗帕金森病-1号抗体药物百泽安被国家药品监督管理局批准上市。今年6月,泽布替尼获准在中国上市。

目前,百济神舟,其中持有

如果这次在A股成功上市,百济神舟的融资渠道无疑会进一步拓宽。百济神舟自2010年成立以来,共募集资金20亿美元。例如,2016年-在纳斯达克推出三轮私募,2018年分别达到2.12亿美元、1.75亿美元和8亿美元;2018年9月,百济神州在港股IPO中融资9.03亿美元。加上今年7月融资20.8亿美元,百济神舟累计融资金额超过40亿美元。

据业内分析人士透露,根据公告中所述拟发行人民币股份的规模,“已发行的人民币股份不得超过发行前公司已发行股份总额的10%,以及拟发行人民币股份项下拟发行和配售的人民币股份数量”,百济神州此次寻求募集约190亿港元(约160亿元人民币)在科技创新板上市。

梁衡认为,这些融资资金可以使公司尽快增加对新产品和机会的投资,继续创造可持续的竞争优势,并继续引领行业变革。今年7月,百济神州在接受媒体采访时透露,公司拥有1350多个临床R&D团队,最重要的时间和成本都投入到了临床开发阶段。早期临床渠道中的30种药物中有8种具有全球利益。目前全球临床试验有30到40个,其中10个是全球III期临床试验。

医药行业投资分析师李伟今天在接受《北京商报》采访时表示,获准在百济神舟上市的两种产品面临不同程度的竞争压力,其中泽布替尼在国内外获批的适应症为套细胞淋巴瘤,且该适应症新增患者较少。进入医疗保险后,PD-1产品百泽安的价格将大幅下降,进一步影响公司的收入和利润。依靠以上两种产品来盈利是不现实的,所以百济神舟要把更多的药物推向市场。

但在业内人士眼中,百济神舟的“烧钱”模式能否最终实现盈利还有待验证。在2017年的-和2019年的中国,百济神舟的R&D费用分别为2.69亿美元、6.79亿美元和9.27亿美元,总计约123亿元人民币。2019年9月,J Capital Research发布了一份做空报告,认为百济神舟R&D的人员支出异常高。“这让我们确信,该公司要么存在极其浪费的行为,要么在9年历史中没有批准任何药物的情况下虚报费用。”

(今日北京商报)

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