「亚太股市」投行评估网络小贷新规冲击波:消金数科IPO短期难突破

「亚太股市」投行评估网络小贷新规冲击波:消金数科IPO短期难突破

风向变了,一夜之间就进入了冬天。

“网上小额贷款草案出台后,我们立即开会讨论政策影响。”一位为黄金消费和数字科学上市公司提供咨询的投资银行家表示。

许多投资银行家分析,行业政策的变化将对发行人的业务结构和盈利模式产生影响。在网上小额贷款新规出台之前,相关公司在上市过程中难以取得突破;即使出台新规定,发行人也必须证明是否符合监管要求,是否需要整改;如果要整改,需要监管部门验收。短期来看,金融科技企业参与网络小额贷款业务的IPO过程可能比之前市场预期的时间要长。

在新规定下,小额贷款公司的资本扩张需求增加。业内人士指出,由于杠杆要求,黄金消费企业上市需求迫切,他们将寻求海外上市。

在新法规出台之前,很难上市

11月初,中国保监会和中国人民银行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》),旨在规范网络小额贷款业务,防范风险。其中,《征求意见稿》加强了对跨区域会展业、联合贷款、融资杠杆等问题的监管。

一位为一家黄金消费企业提供咨询的投资银行家告诉《证券时报》记者,《征求意见稿》推出后,他和同事迅速会面,评估监管政策对发行者的影响。他表示,将加强与监管机构的沟通,等待新规定的后续进展。

网贷新规和关注市场是否也会影响黄金消费企业的上市进程。以京东数码分公司为例,今年上半年,“JD。COM白条”实现营收17.94亿元,占公司总营收的17.37%;“JD。COM金条”实现营收26.36亿元,占比25.53%。公司IPO仍在正常推进,10月中旬已回复第一轮问询。

深圳某证券公司的一位投资银行家分析,一般来说,在出台重大产业政策后,发行人必然会论证经营模式是否符合监管要求。“京东数码分公司的IPO项目可能会比预期慢。至少要等网上小额土地贷款新规出台,才能判断对公司的影响有多大,是否需要整改。”

广州一位券商投行人士表示,“只有监管部门发布一个,其余黄金消费企业的IPO才有希望。”

资深投资银行家王在接受《证券时报》采访时也表示,淘金部的IPO项目将受到网上小额贷款新规的影响,符合条件的才能上市。“目前,新规定还处于征求意见阶段。生效后,相关发行人将按规定进行整改,主管部门可能需要确认是否合规。”据了解,网上小额贷款咨询稿反馈时间截止于12月2日。

九久神科技集团首席执行官张军辉接触过很多金融科技企业,他表示,消费黄金的企业应该积极接受监管。首先根据各个业务细分,按照监管机构的标准申请相应的营业执照,开展业务;其次,企业的实际控制人和高管应当参加相应的行业考试,取得监管部门认可的高管资格。只有这样,实际的控制者和执行者才能对金融工业有起码的常识和敬畏。“在监管允许的范围内,企业可以获得健康发展的机会,虽然缓慢但稳定;如果逃避甚至排斥监管,就有可能埋下大楼倒塌的隐患。”

上市的故事不好讲

最近,随着frequ

张军辉在接受《证券时报》记者采访时表示,确实有一些科技耗金企业,但他们实际上是依靠集团的互联网流量获取客户,收集大量客户交易数据和行为进行风险控制,通过循环资产证券化从正规金融机构获取低成本资金。"从中短期来看,这类企业可能面临沉重打击."

他说,监管政策出台后,一些企业在黄金消费和数字科学领域的现有商业模式无法持续。“如果监管要求金融机构检查并明确黄金消费类企业资产证券化的规模,将切断黄金消费类企业的主要资金来源;限制黄金消费企业的杠杆率,除非继续进行股权融资,否则会使其经营规模悬崖式下降;要求黄金消费企业严格执行客户KYC规则,有条件地使用客户隐私信息,这将增加其管理成本,减少合格客户数量。”

张军辉认为,一旦对黄金消费企业进行统一监管或分类监管,其整体竞争力就不如银行业。

北京某财经公关公司的一位人士告诉记者,金融一些科技领域的上市公司感受到了寒冬,想转变观念,讲故事。「规例一直限制金融企业在互联网上市。多年来,“互联网金融'”已将其概念改为“金融科技”,这已成为一个热点。现在监管趋势已经改变,金融科技公司正在考虑是否可以改变观念,讲故事。"

海外上市融资需求旺盛

虽然估值可能远低于预期,但金融科技企业仍有迫切的融资需求。

网络小额贷款《征求意见稿》需要小额贷款公司的资金。天丰证券分析师指出,网上小额贷款《征求意见稿》规定,小额贷款公司通过非规范融资的净资产不得超过1倍;标准化融资不得超过净资产的4倍,总融资规模不得超过净资产的5倍。随着小贷公司出资比例的增加和融资需求的增加,5倍净资产的要求要求小贷公司扩大资本。

张军辉表示,“由于国内政策收紧,业务发展受到杠杆率的限制,公司迫切需要通过股权融资提高公司的净资本。”

“在上市路径上,短期内,我认为黄金消费企业将会分批在海外上市。”张军辉说。

深圳一位券商投行人士表示,A股投资者现在对这类企业的估值存在很大差异。“如果估值不理想,上市渠道不畅,这些企业应该选择海外上市。”

在过去的三年里,金融的一些P2P和其他互联网公司已经集体在海外上市。比如2017年,趣店,信用,拍拍贷,益信集团,乐心;2019年,有溥仪财富、嘉荫金科、金融账户、裕富;2020年,lufax的美股将上市。

但王认为,随着产业政策的出台,科技企业即使到海外上市,在也会遇到问题,一是业务发展存在重大不确定性,二是如何估值。

(证券时报)

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