「同花顺手机炒股软件」金融委定调:全面实行股票发行注册制 建立常态化退市机制

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10月31日,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委员会)在学习,召开专门会议,传达党的十九届五中全会精神,研究实施金融制度。中共中央政治局委员、国务院副总理、市委主任刘鹤主持会议。金融市委有关成员单位的负责同志出席了会议。

关于资本市场建设,会议强调,要强化资本市场枢纽功能,全面落实股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。复旦大学金融研究所教授张宗新告诉记者,全面实施户籍制度改革是完善股票市场,基本制度的重要范畴,是优化市场资源配置效率的基础,是中国资本市场基本功能再造的制度保障。

股票发行制度一直是中国资本市场改革的“鼻子”。30年来,中国资本市场经历了审批制、核准制和登记制三个阶段。与此同时,经纪业务,特别是投资银行业务,也经历了体制改革带来的跨越式发展。

全面执行股票发行注册制

10月31日,金融市委在学习,召开专门会议,传达党的十九届五中全会精神,研究部署金融制度实施。

关于资本市场建设,会议强调,要强化资本市场枢纽功能,全面落实股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。

对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新今天在接受采访时表示,“资本市场在金融委员会会议上的相关表述体现了两个意思。首先是完善宏观经济中的资本市场。加强资本市场资源配置功能的地位;第二层含义是提高资本市场的有效性,发展高质量的资本市场。”

近一个月来,决策层多次就注册制的全面实施和分步实施发表相关声明。

国庆节后的第一个A股交易日,国务院发布了《每日经济新闻》(以下简称《关于进一步提高上市公司质量的意见》)。《意见》指出,将全面、分步实施证券发行登记制度,支持优质企业上市。

《意见》日,中国证监会同意申请楚天科技发行股票和可转换公司债券购买资产、筹集配套资金的登记,标志着创业板上市公司并购登记制度正式落地

随后,10月21日,中国证监会主席易会满在2020年金融街头论坛年会上发表讲话,指出登记制度改革将是推动资本市场关键制度创新的主导因素。我们将在总结科技创新局和创业板,试点经验的基础上,按照尊重注册制度基本内涵、借鉴国际先进经验、体现中国特色、分阶段发展的三大原则,继续在全市场稳步实施注册制度。

在金融委员会会议的前一天(10月30日),证监会分别召开了党委扩大学习会议和党委理论中心小组会议。会议指出,要着力提高直接融资比重,加快完善多层次资本市场体系,进一步

关于全面实施注册制度对中国资本市场未来发展的意义,复旦大学金融研究所教授、博士生导师张宗新告诉记者,“全面实施注册制度是对中国资本市场基本功能的系统再造。要充分发挥资本市场的枢纽作用,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。尤其是与资本市场基本制度的建设密不可分,这直接关系到中国股票市场的基础和资源配置功能的实现机制。在中国全面实施的登记制度改革是完善股票市场,基本制度的重要范畴,是优化市场资源配置效率的基础,是重建中国资本市场基本功能的制度保障。”

建立正常化的退市机制

与全面实施股票发行注册制,协议相对应,金融市委特别会议还提出建立退市正常化机制。

在董登新看来,要提高资本市场的有效性,最关键的环节在于“一进一出”,这就要求资本市场具有“优胜劣汰”的功能。因此,新股发行制度和退市制度都应该是有效的,否则资本市场很难发挥优化资源配置的作用。

记者注意到,近几个月来,决策层召开的许多相关会议都强调了退市体制的改革。

今年7月11日,金融市委召开第36次会议。会议研究全面落实资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。

会议提出了深化退市体制改革等七项具体措施。会议指出,将进一步完善退市标准,简化退市程序,加强对退市的监管,严格执行退市制度,形成“进与出、优胜劣汰”的市场化正常退出机制。

至于如何完善投资者关注的上市公司退出机制,上述《意见》提出的主要措施包括严格退市监管、提高退市标准、简化退市程序、严厉打击退市,恶意逃废行为、加大违法主体问责力度。上市公司顺利进入多元化退出渠道,如积极的退市,并购、破产重组等。

10月21日,中国证监会主席易会满在2020年金融街头论坛年会上的发言中再次提到,要完善常态化、多渠道的退市体系。

10月30日,证监会在学习党委扩大会议和党委理论中心组会议上强调,要抓紧规划和推进“十四五”期间资本市场的重点工作,加快形成服务经济社会高质量发展的资本市场体制、机制和体系,包括登记制度和退市制度改革。推进承销,交易,持续监管和投资者保护重点制度创新,全面加强资本市场基础制度建设。

券商投行业务欢迎机构分红

股票发行制度一直是中国资本市场改革的“鼻子”。30年来,中国资本市场经历了审批制、核准制和登记制三个阶段。与此同时,券商业务,尤其是投资银行业务,也经历了发行制度改革带来的跨越式发展。

据证券业协会统计,2019年,承销证券和国内券商保荐业务净收入为377.44亿元,比11年前的2008年增长4.9倍。

今年,随着注册制度的进一步推广

值得一提的是,今年前三季度,投行业务手续费净收入同比增长100%以上,投行业务收入增速超过主营业务收入增速。

然而,证券公司的投资银行业务在注册制背景下取得快速发展的同时,也引起了市场对行业集中度提高的担忧。

据Choice统计,今年前三季度,投行业务手续费净收入前10名券商的收入总计245.3亿元,每家券商投行业务手续费平均净收入为24.53亿元;其余30家券商前三季度投行业务手续费净收入仅为131.1亿元,每个券商投行业务手续费净收入平均为4.37亿元,不到前10家券商平均水平的1/5。

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(国家商业日报)

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