「600497股票」万辰生物经销价格高于直销价格 不符合正常商业逻辑

福建万辰生物科技有限公司的主要产品是食用菌,其中金针菇的销售额约占80%。财务数据显示,公司2017年至2019年的营业额同比增长率分别高达38.91%、57.48%和31.57%,但今年上半年的增长率迅速降至仅4.63%。除了今年上半年销售增长大幅下滑外,公司财务数据的一些细节也令人怀疑。

首先,万臣生物的产品价格细节值得质疑。万辰生物的销售模式涉及分销和直销。在正常的商业逻辑下,公司对经销商的报价会略低于直销,这也体现在2018年。到今年上半年的数据;但2017年公司产品对经销商的平均售价明显低于平均售价,即公司产品对经销商的直销价格明显低于报价,不符合正常的商业逻辑。

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我们来看看万臣生物的具体客户信息。据招股书披露,“中牟县益信食用菌商行”是万辰生物2019年第二大客户,2020年上半年第一大客户,对应销售额分别为1658.45万元。而1479.41万元,今年上半年平均月销售额近300万元;据公开信息,“中牟县益信食用菌事务所”于2018年11月注册成立,无注册资本等信息。在此之前,2017年,万辰生物在中牟县的经销商为“中牟县迪达生鲜特色菜店”,当年销售额为895.46万元。

对此,招股书披露,中牟县益新食用菌商店和中牟县迪达仙特蔬菜商店位于郑州万邦蔬菜批发市场,但两者并无关联。同时,招股还透露,中牟县迪达鲜菜银行成立于2013年,2014年成为公司在郑州的经销商,2017年成为公司第五大客户;2018年,公司将中牟县灵仙菌业公司发展为郑州市重要经销商之一,并终止了与中牟县迪达鲜专菜银行的合作,导致中牟县迪达鲜专菜银行2018年销售收入大幅下滑。

但如招股书中所述,“2018年,公司将中牟县灵仙食用菌商业公司发展为公司在郑州的重要经销商之一”,该客户并未列入2019年及今年上半年出现前五大客户,但2018年11月注册成立的“中牟县益鑫食用菌商业公司”成为公司重要客户,与上述信息披露存在矛盾。

同时,一个建立时间很短的经销商,可以成为公司最大的客户,月平均销售额300万元。万晨生物没有在招股的书中对此进行解释,也没有接受记者的采访。

值得关注关注的是,万辰生物招股book中提到的“郑州地区重要经销商”并不是出现五大客户名单中的“中牟县凌县真菌商行”。根据中兴菌业2015年6月发布的招股书,“中牟县灵仙菌商商行”是公司2014年第四大客户,销售额高达1951.95万元;上市后,中兴菌业没有披露其主要客户的具体名称,而中兴菌业净利润在2017年至2019年间持续大幅下滑。此外,万臣生物与中兴真菌产业共同成立了江苏和正生物科技有限公司.也就是说,万臣生物开发的“中牟县灵仙菌业公司”作为重要的经销商,很可能是从中兴菌业抢来的客户。

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(万维网)

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