注册制“一个核心”严把信披质量关 专家建议强化投资者友好型披露体系

注册制“一个核心”严把信披质量关  专家建议强化投资者友好型披露体系

近日,中国证监会主席易会满表示,证监会从实际出发,初步建立了“一个核心、两个环节、三个市场化安排”的注册制度架构。“一个核心”是以信息披露为核心,要求发行人充分披露投资者进行价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。

市场人士表示,信息披露是注册制度的灵魂。目前,上市公司的信息披露质量有了显著提高,但仍有很大的优化空间。下一步应该是加强有利于投资者的信息披露规则和制度。

六家科技创新板公司

收到一张违规罚单

《证券日报》记者根据上市公司公告,截至今年10月16日,已有6家科技创新板公司因信息披露违规行为被证监会、地方证监局或交易所监管,占科技创新板上市公司的3.24%。同期,有115家主板、82家中小板和51家创业板公司因违反信息披露受到罚款,分别占板块公司的5.7%、8.39%和5.88%

在上述6家科技创新板公司中,有3家公司及其秘书因临时公告或信息披露不准确、不完整、风险预警不足等原因被采取了出具警示函或警告等行政监管措施,并记录在证券期货市场诚信档案中。在申请首次公开发行股票科技创新板的过程中,招股规范的信息披露不完整,证监会发出警告函或采取一年内不受理公开发行证券相关文件的行政监督管理措施。

中国人民大学法学院教授刘俊海告诉记者,在注册制度下,投资者需要自己判断企业价值。为了实现登记制度改革的目标,真正把资本市场变成诚信企业的“加油站”和投资者的“致富之地”,必须高度重视信息披露。

“登记制度是资本市场实现市场化资源配置的基本制度,信息披露是登记制度的灵魂。只有开放才能实现公平正义。”南开大学发展研究院院长田告诉记者,注册制度的结构是以信息公开为基础的,信息质量是优化资源配置的关键。中国证监会大力推动市场参与者回归职责,明确发行人是信息披露第一责任人,中介机构负责对发行人信息披露材料进行核实和核实,实现了一起虚假披露案件的双查,执法力度明显加强。在这些新的制度和措施下,注册制上市公司的信用质量得到了显著提高,从而带来了注册制市场的平稳运行。

进一步完善信访制度

有必要强调这封信是“友好的”

易会满表示,近两年来,证监会收紧了发行人和中介机构的责任,信息披露质量得到了市场的初步验证。自试点注册制度以来,上市后发现违反信息披露的公司数量大幅减少。

在刘俊海看来,目前中国特色的上市公司信息披露规则体系已经初步建立在注册制下,上市公司更加注重信息披露,但仍有优化的空间。

刘俊海表示,主要有三点:第一,违反信息披露规则和侵犯公众投资者知情权的行为仍时有发生。第二,从质量来看

田还认为,在“建立制度”和“零容忍”的证券监管政策下,上市公司的信息披露质量得到了显著提高。但在信息披露方面,有的上市公司不严格规范,有的敷衍拖延,有的甚至操纵信息。比如关键信息中写作技巧的运用是模糊的;信息披露敷衍拖延,内容涉及环保、重大资产重组、违法案件等。避免了沉重的重量,甚至掩盖了它;信息披露缺乏可信度等。

下一步,注册系统将推广到整个市场。易会满表示,要不断完善科技创新板和创业板注册制度试点安排,重点是完善信息披露制度,促进信息披露更加简洁、清晰、易懂。

刘俊海认为,下一步应该加强有利于投资者的信息披露理念、制度和规则,对有利于投资者的信息披露进行监督、合规和问责。总之,普通投资者应该被视为判断信息披露质量的关键。因此,下一步是完善和修订信息披露规则,包括定期报告和中期报告的编制规则,以及监管部门的监管规则。

(证券日报)

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