国信证券–宏观经济周报:目前国内经济景气仍较高【宏观研究】

本周国信高频宏观扩散总指数小幅回落截止2020年9月11日,重新编制的国信高频宏观扩散指数B 为-1,指数A 录得1009。构建指标的七个分项中,废钢价格、水泥价格较上周上升;PTA 产量、南华工业品指数、乘用车批发量同比较上周回落;

环渤海动力煤价格、无氧铜丝利润持平上周。本周总指数较上周小幅回落。

本周国信高频宏观扩散总指数小幅回落,是连续上升后第一次回落,但回落幅度较小,同时按历史经验,指数三周同向运行才能确认趋势,目前国内经济景气仍较高。

CPI 高频跟踪:食品、非食品价格继续上涨本周(9月5日至9月11日),农业部农产品批发价格200指数较上周上涨0.36%,周涨幅继续收窄。分项来看,蛋类、水果价格继续上涨,禽类、肉类、水产品、蔬菜价格下跌。

本周非食品综合高频指数较上周继续上涨0.09%。其中中药、建材价格上涨;黄金饰品、电子产品价格下跌;柴油价格不变。

截至9月4日,商务部农副产品价格9月环比为0.44%,低于历史均值1.52%,今年9月食品价格环比或仍低于季节性水平。截至9月11日,9月非食品高频指标环比为1.33%,持平历史均值,考虑到疫情后服务品价格一直较低迷,即使非食品高频指数后续继续上涨,预计9月整体非食品环比亦难以超越历史均值水平。

预计2020年9月CPI 食品环比约为0.6%,非食品环比约为0.3%,CPI 整体环比约为0.4%,CPI 同比或回落0.5个百分点至1.9%。

PPI 高频跟踪:8月下旬流通领域生产资料价格继续上涨8月下旬流通领域生产资料价格总指数较8月中旬继续上涨0.3%。

流通领域生产资料九大产品类别中,8月下旬黑色金属、有色金属、化工产品、煤炭、非金属建材、大宗农产品、林产品价格均上涨;石油天然气、农业生产资料价格下跌。

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