新冠疫情对主要经济体的经济和财政状况影响几何?

新冠疫情令全球所有地区陷入罕见的同步“新冠衰退”。为应对疫情对经济及民生的冲击,各国政府及央行、监管机构出台了各项措施,涵盖了财政、货币金融以及汇率和国际收支等各个方面;从规模看,各国的应对措施总规模已达到近11万亿美元,发达经济体应对疫情的支出水平更高,而新兴与发展中经济体受限于财政空间等支出规模明显较低。

伴随疫情之下产出和收入的急剧收缩以及庞大的应对措施的财政支出,各国财政赤字和政府债务也出现了激增的趋势。主要经济体方面,美国应对疫情的高额支出将令财政赤字飙升,政府杠杆率进一步上行,长期低利率环境累积的企业债务负担将面临持续加压;

欧洲大规模经济刺激措施使得各国债务水平飙升,政府债务再次达到历史峰值;日本推出天量国债发行计划为应对疫情融资,公共债务将继续飙升;新兴经济体在疫情冲击之下自身内外部脆弱性被放大,但近期美元流动性增强及美元指数回落有利于缓释其债务风险。

同时,新冠疫情也令各国的经济增长前景面临前所未有的挑战。具体来看,美国遭遇经济坠崖式下跌,中长期可能迎来“低迷十年”;欧洲疫情加剧经济困境,叠加深层次分歧未解,中长期将呈现“不均衡”复苏之势;日本在疫情之下经济陷入技术性衰退,中长期内“负增长”或成为常态;新兴及发展中经济体方面,中长期内复苏走势仍将呈现分化,中国较早摆脱疫情危机,经济恢复稳健增长,但部分新兴与发展中经济体仍然困局难解。

就经济恢复增长的韧性而言,由于发达经济体服务业、尤其是知识和技术密集型高端服务业发展更为成熟,危机冲击之下恢复增长的路径更为明晰,预计恢复增长的韧性仍将强于新兴与发展中经济体;中国凭借稳定的制度优势和坚实的经济基础将再次成为全球经济发展的“稳定锚”。

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